العملات المستقرة للبلدان الناشئة والفرص والتأثيرات على السيادة النقدية الجزء 2/3

قراءات التدقيق: ماتيو شاساني، لوران حانوت، بيير إيف ديتلوت، جريج سكولارد

العملة المحلية المستقرة وتعريفها وتنفيذها

هذه المقالة هي جزء من سلسلة من ثلاثة مقالات تستكشف كيف يمكن للسلطات العامة في البلدان الناشئة الاستفادة من فرصة العملة المستقرة، مع منع المخاطر المرتبطة بها. بدلاً من اختيار حظر بسيط مثل الصين وغيرها، والذي غالبًا ما يكون من الصعب تطبيقه، فإن الدول الناشئة لديها مصلحة في تبني استراتيجيات أخرى.

تعد العملات المستقرة نوعًا خاصًا من الأصول المشفرة: يتم تعيين قيمتها لتتناسب مع الأصول الحقيقية، مثل العملة الورقية التقليدية أو الموارد الطبيعية.

ترتبط غالبية العملات المستقرة الحالية بالدولار الأمريكي مدعومة باحتياطي ضمان يضمن السيولة. ومع ذلك، كما سنرى، يمكن استخدام طرق أخرى لضمان هذا الاستقرار.

الميزة الرئيسية للعملات المستقرة هي تقلباتها المنخفضة مقارنة بالأصول المشفرة الأخرى، مما يفتح الطريق للعديد من الاستخدامات المحتملة.

ال المقال الأول قدم لمحة عامة عن أحدث العملات المستقرة، لا سيما في البلدان الناشئة. تهدف هذه المقالة الثانية إلى تحديد العملات المستقرة المحلية (أو الوطنية) التي يمكن أن تستند إلى العملات المحلية أو الأصول الحقيقية (RWA) الخاصة بالدول المصدرة. ستدرس المقالة الثالثة الاستخدامات المختلفة للعملات المستقرة وتقارن الاختلافات بين العملات المستقرة المفهرسة بالدولار وتلك المفهرسة بالعملات أو الأصول المحلية.

قبل مقارنة العملات المستقرة المدعومة بالدولار والعملات المستقرة المحلية، من الضروري تحديد الأخيرة بوضوح. دعونا نلقي نظرة على الجوانب الرئيسية لكيفية عملها، بما في ذلك نوع بلوكتشين المتاحة عليها، والمصدرين المحتملين، وطبيعة الاحتياطيات التي تقف وراءها.

تذكير: فوائد بلوكتشين للعملة الرقمية

قبل اختيار بلوكتشين، دعونا نحدد المزايا التي تجلبها هذه المجموعة من التقنيات لتشغيل عملة رقمية وقابلة للبرمجة معترف بها قانونًا في بلد ما، والتي يمكن أن تكون حالة عملة مستقرة محلية.

تتمتع البلوكشين بخصائص فريدة مكنت من ظهور بيتكوين على الساحة النقدية الدولية. على الرغم من أن بيتكوين لا تعتبر عملة تقليدية، إلا أنها مقبولة كعملة قانونية في السلفادور. يكمن نجاحها في قدرتها على تمكين عمليات تبادل القيمة الآمنة والخالية من الوسطاء على نطاق عالمي.

التكنولوجيا الأساسية - القائمة على تجميع مبتكر للميزات والبروتوكولات التي تم تطويرها على مدار 40 عامًا تقريبًا، والتي بدأت بظهور التشفير الرقمي مع بروتوكول تشفير المفتاح العام RSA في عام 1974 - تمنح blockchain جميع الخصائص اللازمة لإنشاء عملة رقمية موثوقة.

وفي هذا السياق، توفر بلوكتشين الثقة والتوافر والأمان والعالمية ومقاومة العبث وتكلفة التنفيذ المنخفضة، وكل ذلك ضروري للحصول على أموال جيدة.

تنشأ الثقة من حقيقة أن المعاملات يتم التحكم فيها فقط بواسطة خوارزمية. إذا كنا نثق في هذه الخوارزمية، فإننا نثق بالعملة التي تحكمها. ومع ذلك، فإن الأمان المتأصل في النظام يجعل العملة غير قابلة للتزوير بفضل التشفير. تخضع الأصول الرقمية للسيطرة الكاملة لمالكها إذا كانوا يديرون مفاتيحهم الخاصة بأنفسهم.

ال توافر إجمالي، نظرًا لأن بلوكتشين تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على مدار السنة.

عالمية نتائج الانتشار الواسع لتقنيات الإنترنت عبر الهاتف المحمول، لا سيما في البلدان الناشئة حيث غالبًا ما تكون الهواتف المحمولة أكثر من الحسابات المصرفية.

الحد الأدنى من التكلفة يعد إنشاء وتشغيل العملة المشفرة أقل بكثير من العملة المادية التقليدية، الأمر الذي يتطلب موارد طبيعية كبيرة لإنتاجها وبنيتها التحتية (الخزائن، والنقل النقدي، وأجهزة الصراف الآلي، وما إلى ذلك).

تضيف بلوكتشين أيضًا ثبات المعاملات والقابلية للبرمجة. إن ثبات المعاملات هو حقيقة أنه من المستحيل تعديل الإدخالات والمعاملات السابقة، حيث سيتم اكتشاف ذلك على الفور بواسطة الخوارزمية. بالإضافة إلى كونها وسيلة لنقل القيمة، ستعمل البلوكشين أيضًا كدفتر محاسبة عالمي، حيث يتمتع الجميع بإمكانية مراجعة جميع المعاملات التي تم تنفيذها، من البداية.

ال قابلية البرمجة هو اختلاف كبير عن الأنظمة النقدية السابقة، مما يسمح بنظام نقدي قابل للبرمجة بخصائص دقيقة. على سبيل المثال، من الممكن برمجة عائد العملة، ومعدل الضمانات، وآليات التضخم/الانكماش، وما إلى ذلك، ويتم تجسيد القواعد في العقود الذكية المنفذة على جميع أجهزة الشبكة اللامركزية.

كما نرى، تفتح بلوكتشين وجهات نظر مهمة جدًا، والتي لديها القدرة على تعديل الأنظمة النقدية للاقتصاد العالمي بشكل عميق، استنادًا إلى نموذج مختلف تمامًا عن جميع الأنظمة السابقة. نحن في فجر ثورة نقدية حقيقية.

ومع ذلك، فإن هذه التكنولوجيا تطرح أيضًا تحديات مثل إمكانية إخفاء الهوية، ومراقبة المعاملات غير المشروعة، والسيادة التكنولوجية، واحترام الخصوصية، وقابلية التشغيل البيني للبلوكشين ومنع الاحتيال. يجب أن تؤخذ هذه المخاطر في الاعتبار لإطلاق عملة رقمية باستخدام blockchain. يمكن للتنظيم المناسب توقع العديد من هذه المشاكل، كما يتضح من مبادرة MiCA في أوروبا أو Vara في الإمارات العربية المتحدة.

أي بلوكشين لعملة محلية مستقرة؟

ويتم إصدار عملة مستقرة محلية بشكل مثالي على بلوكتشين عامة، حتى لو لم تكن بالضرورة ذات سيادة، أي أن جميع العقد الخاصة بها لا تقع بالضرورة في البلد المُصدر.

تفضل بعض الدول بنية تحتية يتم التحكم فيها محليًا بالكامل (blockchain المحلي). لا يزال هذا غير واقعي على المدى القصير في العديد من البلدان، حيث العملات المستقرة القائمة على الدولار راسخة بالفعل. سلاسل الكتل الحديثة، التي تقدم رسوم معاملات منخفضة جدًا وقابلية تطوير عالية ومستوى كافٍ من الأمان، هي في الأساس سلاسل بلوكشين عامة عالمية كبيرة.

واليوم، تهيمن سلاسل بلوكتشين إيثريوم وترون على السوق. كانت إيثريوم أول من رحب بالعملات المستقرة، بينما سرعان ما احتلت ترون المرتبة الثانية، حيث قدمت رسوم معاملات تقل عن دولار واحد بغض النظر عن المبلغ المرسل.

من المهم ملاحظة أن نفس العملة المستقرة يمكن أن تكون متاحة على العديد من سلاسل الكتل، مما ساهم في نجاح Tether (USDT)، وهي الأولى التي يتم نشرها على شبكات مختلفة، والتي تمتلك أكثر من 60٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة.

من المرجح أن تتبع العملات المستقرة المحلية هذا الاتجاه: سيعتمد نجاحها على توفرها على العديد من سلاسل الكتل، وخاصة الأكثر استخدامًا.

تعد قابلية التشغيل البيني والاعتماد متعدد السلاسل أمرًا بالغ الأهمية لضمان استدامة العملات المستقرة المحلية. ومن خلال الاستفادة من سلاسل بلوكتشين التي أثبتت جدواها واعتمادها على نطاق واسع، يمكن لهذه العملات الاستفادة من الأمن المعزز والوصول العالمي، مع السماح للدول بممارسة التأثير على سياستها النقدية المحلية. ومع ذلك، يتطلب هذا بنية تحتية تكنولوجية قوية وتنظيمًا مناسبًا لإدارة التحديات المرتبطة باستخدام العملات المستقرة في سياق اقتصادي معولم.

من الذي يصدر ويدير العملات المستقرة المحلية؟

يمكن إصدار عملة مستقرة محلية من قبل أنواع مختلفة من المؤسسات، اعتمادًا على لوائح الأصول المشفرة المحلية.

من الناحية النظرية، يمكن إصدار عملة مستقرة محلية من قبل مؤسسات خاصة أو من قبل مؤسسة عامة مثل البنك المركزي. وفي الحالة الأخيرة، ستكون أقرب إلى العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، اعتمادًا على مستوى التفويض الممنوح من البنك المركزي لإدارتها للجهات الفاعلة الأخرى (البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وما إلى ذلك) والتكنولوجيا المستخدمة لنشرها، خاصة إذا كانت بلوكتشين عامة لا تخضع للإذن أو بلوكتشين خاصة تمامًا.

في هذا الصدد، من المثير للاهتمام ملاحظة الحوكمة التي سبقت وقادت نظام PiX البرازيلي للمدفوعات الفورية عبر الهاتف المحمول. لا يعتمد هذا النظام على بلوكتشين، ولكن تم تصميمه من قبل مجموعة من ٧٠٠ لاعب في عالم المال والدفع البرازيلي، بتنسيق من البنك المركزي. لقد حددت واجهات برمجة التطبيقات، وقامت ببناء العميل على البنية التحتية الداخلية (KYC، وما إلى ذلك)، والتي توفرها للجميع. إنه يفوض تمامًا تسويق خدمة PiX للاعبين الماليين، سواء المجموعات الكبيرة أو الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية الذين يبتكرون فوق نظام PiX، وهو نجاح كبير في البرازيل بعد 4 سنوات من الخدمة. يمكن استخدام هذا النوع من نموذج الحوكمة في بعض البلدان الناشئة لإدارة عملة مستقرة محلية.

ومع ذلك، فإن الحاجة الملحة للحد من استخدام العملات المستقرة بالدولار توفر حافزًا قويًا لتشجيع الابتكار في هذا المجال، وبالتالي السماح للاعبين من القطاع الخاص بإصدار عملات مستقرة محلية. سيكون التحدي الرئيسي في هذا السياق هو قابلية التشغيل البيني إذا تعايشت العديد من العملات المستقرة في السوق. يتم تسهيل هذه قابلية التشغيل البيني بشكل عام من خلال البورصات أو المحافظ الرقمية التي تسمح بالتبديل السهل من عملة مستقرة إلى أخرى برسوم مخفضة، كما هو الحال مع العملات المستقرة القائمة على الدولار.

تُحدث تقنية بلوكتشين ثورة في النظام النقدي من خلال السماح بالتعايش بين العديد من العملات دون مشاكل كبيرة، وذلك بفضل السيولة المتاحة دائمًا تقريبًا ورسوم الصرف الثابتة والمنخفضة، على عكس العملات الورقية.

يمكن أن تؤدي المنافسة بين العملات المستقرة المحلية المختلفة إلى تركيز السوق، حيث أنه ليس من السهل ضمان ربحية مشروع العملة المستقرة وبناء الاحتياطيات اللازمة. من الرهان الآمن أن البنوك ستوحّد قواها لإصدار عملة مستقرة مشتركة مؤخرًا الفلبين، سوف يستفيدون منه. ومع ذلك، يمكننا تصور سيناريوهات التعايش في البلدان الكبيرة بين العملات المستقرة المختلفة المقومة بالعملة المحلية لاستخدامات مختلفة: تحويل الأموال والمدخرات والقروض (مع الحوافز) والمدفوعات المحلية أو التداول مع الأصول المشفرة الأخرى (بيتكوين والعملات البديلة).

ما هي الاحتياطيات المضمونة لعملة مستقرة محلية

يجب تكوين احتياطيات الضمان لعملة مستقرة محلية وفقًا للإمكانيات المتاحة للمصدرين بموجب اللوائح المحلية، والتي غالبًا ما تظل متخلفة في البلدان الناشئة.

طبيعة العملات المستقرة

ولأسباب تتعلق بالسيادة والسيطرة، من المحتمل أن تكون العملات المستقرة المحلية «مركزية»، أي يتم إنشاؤها ومراقبتها من قبل كيان واحد من شأنه أن يشكل ويضمن احتياطيات ضمانات «خارج السلسلة» (تتم إدارتها خارج بلوكتشين). الحبل والدائرة هما الأمثلة الأولى. في الواقع، هناك أيضًا عملات مستقرة ذات حوكمة لامركزية، يتم ضمان استقرارها من خلال الضمانات في الأصول المشفرة «على السلسلة»، أو العملات المستقرة الخوارزمية (على سبيل المثال DAI)، والتي يتم تثبيتها من خلال العقود الذكية. غالبًا ما يُنظر إلى هذه الأخيرة على أنها محفوفة بالمخاطر ويصعب على السلطات النقدية السيطرة عليها.

لذلك يبدو من الطبيعي أن تكون العملة المحلية المستقرة مدعومة بالأصول الاقتصادية للبلاد، مثل احتياطيات الذهب. العملة المحلية أو الموارد الطبيعية الخاصة بالدولة. يمكن أن يكون للنهج اللامركزية مستقبل طويل الأجل، ولكن يبدو أنها مستبعدة على المدى القصير، حتى لو كانت لها مزايا معينة، أهمها السماح بالحوكمة اللامركزية أو المجتمعية، ويفضل في بعض الحالات على جهة فاعلة مركزية.

دور وطبيعة الاحتياطيات المحتملة

إن إنشاء احتياطيات ضمان ملموسة أمر ضروري لتأسيس الثقة في وسائل التبادل الجديدة هذه. تتمتع العملة المستقرة بعمر محدود ينتهي عندما يتم تحويلها إلى عملة ورقية. لذلك يجب على المصدرين حظر هذه الاحتياطيات وإثبات وجودها بشكل دائم. يجب أن يضمن الإطار التنظيمي هذه الاحتياطيات من خلال تحديد الطبيعة المقبولة للاحتياطيات (النقد وسندات الديون السيادية ولكن يمكن إعادة بيعها على المدى القصير، ومخزون المواد الخام) وضمان استقرارها وشفافيتها. يمكن أيضًا فرض ضريبة على مستوى معين من الضمانات المفرطة (وجود مستوى من الاحتياطيات أعلى من القيمة المتداولة).

في الختام، على الرغم من أن العملات المستقرة المحلية توفر وسيلة محتملة للحفاظ على الرقابة النقدية المحلية في البلاد، إلا أن نجاحها سيعتمد على وجود لوائح قوية والقدرة على بناء احتياطيات قوية وشفافة.

من الناحية النظرية، يمكن تكوين احتياطيات الضمان لعملة محلية مستقرة بعدة طرق، الأمر الذي سيعتمد على الإمكانيات المتاحة لمصدري العملات المستقرة.

دعونا نقارن إمكانيات احتياطيات الضمان:

يوضح هذا الجدول أنه لا يوجد حل مثالي لضمان القيمة للعملات المستقرة، وأن هناك مجالًا لعدة أنواع اعتمادًا على استخدامها والظروف الاقتصادية المحددة لكل بلد.

تتيح إمكانية برمجة البلوكشين الجمع بين أنواع مختلفة من الاحتياطيات.

تأثير نقاط الضعف وعدم الاستقرار الاقتصادي للبلد

لا يُنصح باستخدام احتياطيات العملة المحلية في البلدان التي تعاني من ارتفاع التضخم، لأن العملة المستقرة القائمة على مثل هذه العملة قد لا تكون قادرة على المنافسة مع العملة المستقرة المدعومة بالدولار، خاصة بالنسبة للادخار.

يمكن أن يكون مصطلح «عملة مستقرة» مضللاً. الرمز المميز المرتبط بعملة متقلبة أو تضخمية ليس مستقرًا من منظور المستخدم النهائي. وسيكون مصطلحا «العملة المدعومة» أو «عملة الأصول في العالم الحقيقي» أكثر ملاءمة، مما يشير إلى أن التوكن يستمد قيمته من أصل آخر، سواء كان مستقرًا أم لا.

تواجه بعض الدول فجوة كبيرة بين سعر الصرف الرسمي وسعر السوق السوداء، بسبب ضوابط الصرف الصارمة والطلب على العملات الأجنبية الذي يتجاوز العرض. على سبيل المثال، في الجزائر، تصل هذه الفجوة إلى 40٪. تواجه نيجيريا وإيران والأرجنتين وفنزويلا وزيمبابوي أوضاعًا مماثلة، غالبًا بسبب التضخم المحلي. استخدام العملة المحلية كاحتياطي لعملة مستقرة محلية يتعارض مع هذا الواقع.

إذا كان من الممكن تبادل العملة المستقرة فقط بالسعر الرسمي، فستكون غير جذابة لتدفقات الأموال الدولية، والتي تعتبر بالغة الأهمية لهذه الاقتصادات. قد لا تكون طرق الضمان الأخرى أكثر طمأنة. ومع ذلك، فإن دعم عملة مستقرة للسلع يمكن أن يحل بعض المشاكل الهيكلية، مثل نقص العملات.

عملات مستقرة مضمونة بموارد التعدين

تمثل إمكانية إصدار عملات مستقرة تستند قيمتها إلى الموارد الطبيعية إمكانات مثيرة للاهتمام. ومن شأن ذلك أن يشجع بعض البلدان الناشئة ذات الاحتياطيات المؤكدة من المواد الخام على إجراء تجارب، ولا سيما تلك التي تعاني من ارتفاع التضخم أو الاختلاف الكبير في أسعار الصرف، أو التي يعتمد اقتصادها بشكل أساسي على التبادلات النقدية غير الرسمية.

توجد بالفعل العديد من مشاريع الترميز على بلوكتشين للمواد الخام القيمة أو المربحة، والتي ترقى إلى إصدار عملات مستقرة استنادًا إلى هذه الموارد. تم إنشاء الرموز على أساس الذهب والماس والهيدروجين الطبيعي والطاقة الشمسية وما إلى ذلك، وهذا السوق ينمو بقوة. غالبًا ما تبدأ هذه المشاريع من قبل الشركات الناشئة الخاصة الصغيرة وليس لها الهدف الأساسي المتمثل في حل المشكلات في الأنظمة النقدية الوطنية. ومع ذلك، تظهر بعض المشاريع المثيرة للاهتمام، مثل إصدار عملة مستقرة تعتمد على الذهب أو الماس، مخصصة للمدخرين الصغار في البلدان المعرضة للتضخم المرتفع، أو غيرها التي تهدف إلى جعل مجتمع حاملي العملات المستقرة يمول المشاريع المؤثرة.

على مستوى الولاية، يمكن لمثل هذه العملة المستقرة جذب المستثمرين في أسواق السلع وضخ العملات الأجنبية في البلاد. سيتطلب هذا بالطبع أن يثق المستثمرون في آليات إثبات وتأمين مخزونات الموارد الطبيعية التي تشكل نظير العملات المستقرة الصادرة، بالإضافة إلى اللوائح المستقرة المتعلقة بهذه الأصول الرقمية.

من المهم أيضًا ألا يتم اعتبار هذه العملة المستقرة فقط كأداة دين مخصصة للمستثمرين الأجانب الذين سيتم تعويضهم عن عمليات الاستخراج والمبيعات المستقبلية لهذه الموارد. في الواقع، بمجرد إصدارها وإرسالها إلى المستثمرين، يجب أن تكون هذه العملة المستقرة قادرة على إعادة ضخها في اقتصاد البلاد بطريقة أو بأخرى.

للقيام بذلك، يجب أن تكون العملة المستقرة التي سيتم تحديد قيمتها من خلال كمية معينة من الموارد الطبيعية - على سبيل المثال جرام من الذهب (حوالي 80 دولارًا) - قابلة للاستبدال في أي وقت بالعملة المحلية. سيتطلب ذلك من مُصدر العملة المستقرة بيع كمية الذهب المقابلة لحاجة المستخدم لتوفير هذه السيولة. غير أن هذا يشكل تحديات عملية في إدارة بيع الأصول الضمانية، الأمر الذي قد يكون من الصعب إدارته ولكنه ليس مستحيلاً. يمكننا حتى أن نتخيل أن الذهب (أو المعادن الأخرى) التي لا تزال في الأرض ولم يتم اكتشافها بعد يمكن أن تكون بمثابة ضمان، حيث يمكننا اليوم أن نثبت بدقة كبيرة كمية الخام في الأرض. الأمر الذي قد يسمح لها بتجنب استخراج هذا الذهب، والذي لولا ذلك سيتم تخزينه وشل حركته في بنك مركزي. بيع الذهب إلى بنك مركزي آخر سيكون ببساطة تنفيذ معاملة واحدة على بلوكتشين.

على أي حال، يمكن ملاحظة أن مثل هذه العملة المستقرة يمكن أن تجد سوقها كمنتج ادخار محلي، شريطة حل المشكلات العملية المتعلقة بالتنظيم وإعادة إدخالها في الاقتصاد.

أصول التشفير مضمونة بموارد الطاقة

من الممكن أيضًا إنشاء رموز (أو رموز) استنادًا إلى موارد الطاقة المتجددة الحالية أو المستقبلية في الدولة. في الواقع، من السهل نسبيًا ضمان الدخل المستقبلي من محطة الطاقة الكهرومائية أو حقل الألواح الشمسية.

لا يمكننا التحدث بدقة عن العملات المستقرة في هذه الحالة، بل عن المنتج المالي لنوع الترميز لأصول العالم الحقيقي (Real World Asset). لكن هذه الرموز يمكن أن تكون بمثابة ضمان لإصدار العملات المستقرة المحلية.

ميزة إضافية هي أنه من الممكن أتمتة قياس الطاقة المنتجة بالكامل، مما يعطي قيمة الرمز المميز الذي تم إصداره. يمكن للمستثمر سداد استثماراته بفوائد أو مكاسب رأسمالية إذا زادت قيمة الطاقة الأساسية - وهو أمر محتمل في عالم متعطش للطاقة بشكل متزايد.

يمكن أيضًا أن تكون الإيرادات الناتجة عن تعدين البيتكوين بمثابة احتياطي لهذه العملات المستقرة المحلية. شريطة أن تستثمر على المستوى الصحيح، يكون الدخل مضمونًا وبدون مخاطر مرتبطة بإنتاج الكهرباء في البلاد، مما يشكل ضمانًا قويًا لعملة مستقرة. لقد فهمت إثيوبيا مؤخرًا ما يمكن أن تحصل عليه من بلوكتشين من خلال تمكين استثمارات ضخمة في تعدين بيتكوين لتصبح أول لاعب أفريقي لديه 600 ميجاوات من الطاقة المركبة بشكل أساسي من أصل كهرومائي. وقد مكنه هذا بالفعل من ذلك تحقيق إيرادات بقيمة 55 مليون دولار في عام 2024.

لذلك فإن الاحتمالات واسعة وتختلف من حيث وقت التنفيذ ومقدار الجهد. وفي حين لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به لتحويل هذه الأفكار إلى واقع، فإن الإعلانات الأخيرة في الولايات المتحدة بشأن إنشاء احتياطيات بيتكوين الاستراتيجية من المرجح أن تدفع العديد من الولايات إلى الاهتمام بالفوائد المحتملة التي تقدمها بلوكتشين. علاوة على ذلك، فإن حقيقة أن بعض البلدان الناشئة تتبنى بالفعل تشريعات مفصلة وغير تقييدية تتعلق بالأصول المشفرة تخلق أيضًا بيئة مواتية للمبادرات المتعلقة بالعملات المستقرة.

العملات المستقرة الناتجة عن مبادرة متعددة الأطراف

قبل استكشاف الاستخدامات المحتملة للعملات المستقرة للمواطنين، من المهم ذكر فكرة العملات المستقرة فوق الوطنية وغير القائمة على الدولار، والتي بدأتها العديد من البلدان. اكتسبت هذه الفكرة شهرة بفضل المبادرات بريركس باي وجسر بريز، الذي تم إطلاقه في عام 2018 من قبل الدول الأعضاء في بريركس (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا) لتعزيز تعاونها الاقتصادي والمالي.

بريكس-باي وجسر بريكسس

تهدف Brics Pay إلى إنشاء نظام دفع رقمي بين البنوك، وتسهيل المعاملات بين الدول الأعضاء مع تقليل الاعتماد على الأنظمة المالية الغربية. تتيح هذه المنصة تجارة أسرع وأرخص، وبالتالي تعزيز التجارة بين دول البريك. يركز Brics Bridge على دمج البنية التحتية الرقمية لتحسين الاتصال بين الدول الأعضاء، وتعزيز ليس فقط التجارة ولكن أيضًا التعاون في مشاريع التكنولوجيا.

تهدف هذه المبادرات معًا إلى تعزيز السيادة الاقتصادية لدول البريك، وإنشاء نظام بيئي مالي بديل للنظام المهيمن، وبالتالي ضمان قدر أكبر من الاستقلالية والمرونة في مواجهة الشكوك الجيوسياسية. ويُنظر إلى استخدام تقنية بلوكتشين كمكون رئيسي للبنية التحتية لهذه الخدمات، مع إصدار عملة مستقرة مضمونة بسلة تتكون من العملات السيادية لدول البريك.

الفوائد الاقتصادية والتحديات

على الرغم من أن هذه المبادرة يمكن اعتبارها خطوة سياسية لتسريع إزالة الدولار من التجارة، إلا أنها تتمتع أيضًا بفوائد اقتصادية واضحة لأعضائها. ومن شأن هذا النظام أن يقلل التبادلات الفعلية للعملات السيادية عن طريق تأجيلها إلى نهاية الفترة في شكل تحويلات تعويضية بعد أن قامت بلوكتشين بتجميع جميع التبادلات بين البلدان. تم تنفيذ هذه الآلية في أوروبا بين عامي 1950 و 1958، قبل السماح بتحويل الدولار إلى العملات الأوروبية.

إذا أدت هذه المبادرة إلى نظام دفع غير قائم على الدولار يمكن لجميع أعضاء البريك الوصول إليه، فقد تقدم حلاً فعالاً للتحويلات المالية بين البلدان، سواء للأفراد أو للشركات، والتي غالبًا ما تكون بطيئة ومكلفة حاليًا. ومع ذلك، ستكون هناك حاجة إلى عدة سنوات لتنفيذها بسبب تعقيد التنسيق بين العديد من البلدان. ومن المتوقع أيضًا أن يتعايش هذا النظام وأن يكون قابلاً للتشغيل المتبادل مع العملات المستقرة المحلية التي أطلقتها الدول الأعضاء سابقًا.

وجهات نظر مستقبلية

يمكننا أن نتخيل إصدار عملات نقدية مستقرة تعمل كعملة محورية بين المناطق الجغرافية التي تتمتع بتبادلات تجارية مكثفة أو ترغب في تطوير تبادلاتها داخل المجتمعات الاقتصادية الحالية أو الجديدة.

في غضون ذلك، تستمر العملات المستقرة القائمة على الدولار في الازدهار. يبقى السؤال مفتوحًا: هل ستكون قادرة على مواجهة التحديات من خلال العملات المستقرة المحلية؟

ستحاول المقالة الأخيرة تقديم إجابة.

‍